绍兴二年正月初十，王??整合前次战败余部，会程昌寓、崔增、吴全等统制，合步骑三万、水军七千，自下沚江口起陆水齐发，剑指洞庭湖西岸诸寨。宋军军法重整、军纪严明，一路兵锋直指大楚根据地。
然令诸將费解者，乃沿岸黄雀寨、鷂子湾、盐井口、白茅洲诸寨皆空无一人，仅留断缆残篷，牛马鸡犬皆不见踪影。有人以为贼军闻风先逃，有人则疑为诱敌之计。
吴全曾曰：“若其真弃湖而走，洞庭可平矣；若其假败实伏，则我辈恐將重蹈王公前役之覆。”
崔增不以为意，道：“此等贼子，焉敢再犯王公亲临，三军皆精锐，数月操演，火器齐备，岂可疑鬼疑神！”
遂率水军数百舟船自下游直入湖心，直向阳武口而去。
时正午后，晴风猎猎。宋军方自湾口驶入湖心，忽见前方漂浮数艘破车船，旗帜断落、桅杆横斜，水面火光隱隱，似有人纵火自焚。
吴全遥望，惊道：“莫非败卒欲焚舟溃逃正可乘势斩草除根！”
未及鸣鼓命军，一声长啸自水面远处传来，浓烟骤起，湖心四面忽现数十艘巨型车船——皆系重链，首尾连横，横陈水面如铁索横江。每艘船顶搭置投石车、弩炮、火銃，甲士披铁甲、赤巾绑首，正是大楚水师精锐。
其上更擂鼓齐鸣，號角如雷，火罐、毒烟、焰箭齐发，巨船横衝而来，舟船撞沈者数十艘。
崔增见楚军突起，失声大呼：“中计矣！”急命撤退。奈何湖面风急流转，车船难转舵，又为楚军以“沉铁钉绳”缚住湖底，舟船前进不得、后退不能。
大楚將分水犀牛童良自西岸以快舟截其后，水底鰲鱼柯炳从东岸水港潜出，两翼合围，如瓮中之鱉。
顷刻之间，烟雾繚绕，火舌，舟船焚沉者如山倒。崔增战死船头，吴全投湖溺毙，部將数十人皆为楚军所斩。舟船焚者百余，溺卒与被俘合计万余。
捷报飞返酉港，大圣天王杨么亲率残军整编之眾，再次点齐水师四千、步军五千，利用洞庭湖上下游诸水道，迅速迂迴至王??、程昌寓所部后方。
初战阳武口水面，楚军火器奇袭，统制崔增、吴全水军尽覆，王??勃然震怒，强令诸军从陆路再剿，欲“一雪耻辱”。
王??统率荆南、潭、鼎、澧、岳五州之军，自称“神武前军统帅”，自下沚江发起大举围剿。其军號称五万，实则兵员不整、战力参差，其中三分之一为临时徵集之杂兵，另有数千为曾经溃败於金军之残卒。王??素以“避战自保”著称於北线诸將，然今奉命南征，不得不强起声势，以雪“前耻”。
二月初三日，楚军再以车船骑卒混编军，自酉港突击荆南后路，並以火弹焚其军粮。楚军以车船为首、火器为翼、快舟为箭，正面鼓击，两翼侧袭。
王??本欲收復湖区，不意后路再断，餉道被掳，军心溃散，一时惊愕失措，下令“鸣金收军”，却不料主力“神武前军”早已溃乱，数千兵卒弃甲溃逃。程昌寓战死於章江口，王??几为乱军践踏，身中二箭，仅以身边五百亲骑护送，狼狈奔逃回江陵。
荆湖百姓见其败状，或阻道焚桥、或投石骂阵，皆曰：“此军昔日从金虏手中不战而退，今又鱼肉吾乡里，愿得其肉而啖之！”
王??溃军自洞庭湖撤至澧州一带，沿途大肆劫掠。其部將曾贵、刘仲升等纵兵搜山捞井，妇女被污者数百，牛羊粮米无一存留，烧村焚屋无数。
潭州知州李壁上疏朝廷曰：“王??溃军，败贼未歼、害民更甚。今澧岳之民，寧愿归附贼么，不肯再见宋军。臣观其军，纪律崩坏、將帅无功，诚为江南一大蠹矣。”
更有南路巡检使报称：“荆湖南境，贼么未至，宋军先掠；百姓皆焚屋逃入深山，寧以为寇所掳，亦不欲为官兵所辱！”
二月初八，枢密使张浚得报大惊，入朝请罪。赵构龙顏大怒，下詔斥责曰：“王??率五万之师，三月三战三败，徒令逆贼扬威，朕闻民有挈幼投湖以避者，岂忍哉”
二月初九，朝命：王??即日革去制置使官衔，所部神武前军一万五千人马，改隶韩世忠麾下，调赴利州东路镇守，永不得入荆湖。
楚军回师酉港后，修渠筑垒，民自四方归附，旬月之间增兵三万。杨么立坛告天，亲书《誓师文》曰：“宋廷无能，官军为寇。楚人自立，与民同心，廓清荆湖，保我山河！”
大楚诸將高呼万岁，群臣建言称帝者日眾，杨么却冷笑曰：“大姐尚在，中原三分未定，吾岂可妄动天命再待一年，荆南即是我家之地矣！”